投石观察丨中国股民“借钱炒股”重现热络,难道牛市真的来了?!

在股市回暖及监管松绑的共同作用下,中国A股的场内杠杆率探底回升。

彭博汇总交易所数据显示,截至215日,上海证交所融资余额五日连升,全周增2.5%4,494.5亿元人民币,增幅为2018119日以来最大。这也是融资余额五周以来的首度上升。

上证指数昨日达到半个年以来高点,今日迫近3000点,市场看多情绪上升。此外,中国证监会在春节前表态称两地交易所正修订融资融券细则,拟取消平仓线不得低于130%的统一限制,由券商与客户自主约定最低担保比例;并将融资融券交易设为境外QFIIRQFII资金新增可投范围。市场预期取消平仓线会很快落地,有助于吸引更多融资需求,活跃市场。

按照传统,从前一低点上涨超过20%,就是技术性牛市,而这两天涨幅已经高达22.74%,已经达到了这个标准。先来分析一下这个原因,最近一些列的利好消息。主要是中美贸易磋商取得实质性的进展,脱离了此前几次的“备忘录式磋商”进入更正式的“文本商榷模式”。其次是央企已清偿欠民营企业的债款839亿元,清欠进度超过四分之三。国家的政策和重视程度也是促成技术性牛市的重要原因,其他还包括开放红利海外资金入场和一些板块被重点关注,比如:5GOLED,所以今天流行着一句玩笑话“现在不炒股,折叠手机都买不起”。


华为Mate X折叠手机


2015年股市大跌期间,中国监管高压严控场内外融资,此后的股市下跌也令加杠杆欲振乏力。虽然杠杆下降有助于降低金融体系风险,但也会遏制投资者豪赌的能力,牵制市场上涨。201921日,上交所融资余额为4384.8亿元,创下四年多低点,仅为2015年股市大跌前夕的峰值1.48万亿元的三分之一,这意味着融资市场脱离底部区间还有很长的路要走。所以目前的走势大概率只是一个超跌报复性反弹行情而已,这波超跌反弹行情结束之后还有一波真正的回调动作,回调之后才可能迎来真正的牛市行情。

牛市真的要来了吗?


展望未来,除了抹去融资平仓线限制并向外资放开之外,A股的可融资标的也有望适度扩容。中国科创板的征求意见稿中已提出纳入两融标的,上海证交所上周就科创板召开座谈会,有媒体揣测下个月可能会有细则发布。对此,预计,两融标的如果增加创业板、科创板等科技类公司,有助于提升科技股的交易活跃度。

目前就散户而言,远远没有到达接踵而至的进场阶段,相反不少散户选择获利了结。另外据了解,券商营业部开户情况虽然较去年有所回暖,但远未到达火爆程度。

巴菲特也说过,短期内股票能跌多少是不可预测的,即使只是借一点点钱,投资者的神经也会变得异常脆弱,从而影响判断,所以借钱炒股在任何情况下都是不可取的。

总之只要炒股用的是自有资金,即使亏钱也是自己的,但是借钱来炒,那要是亏起钱来,就一发不可收拾了,股市有风险,投资需谨慎


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